[原油期货]油价调整最新消息：低油价持续不可避免 美国页岩油“

　　油价调整最新消息：低油价持续不可避免 美国页岩油“大发神威”

　　多哈石油冻产大会无果而终，让不少财政吃紧的产油国只能干着急。但对于原油消费大国来说，这无疑是一件好事。

　　4月17日，经过6个小时的激烈博弈，23个石油生产国的能源高官未能在卡塔尔首都多哈举行的会议上就冻结石油产量达成协议。各国或将于6月再度举行冻产协商。

　　因伊朗的增产决心，多哈冻产会议谈崩，油价应声大跌。截至昨日22点，布伦特原油下跌2.13%，至每桶42.18美元。目前原油期货多头持仓增长趋势已经放缓，而空头持仓已有初步反转趋势，原油短期调整压力较大。

　　低油价有利于中国买进原油。事实上，中国今年一季度累计进口石油9110万吨，比去年同期增加13.4%。如果低油价持续，也将形成大规模储备的窗口期，中国进口原油的红利期有望继续。

　　低油价持续不可避免

　　俄罗斯及欧佩克（石油输出国组织）多数成员国17日并未在多哈会议上达成冻产协议。据外媒报道，沙特坚持将伊朗纳入冻产国家之列，是协议“泡汤”的主要原因。

　　此外，欧佩克国家与非欧佩克国家就原油市场份额分配难以达成一致，部分产油国产量已达历史新高而其他国家坚持对等冻产，也是会议无果而终的重要原因。

　　尽管此次并未达成协议，但尼日利亚方面放出消息称，各产油国或于6月再度举行会议商谈冻产。

　　“6月初恰逢欧佩克半年度会议，冻产协议在6月份达成的概率相对较高一些，因为伊朗石油产量很可能在6月恢复至制裁前水平。但是如果伊朗在产量达到400万桶/天的目标之前不冻产，那么6月份的欧佩克半年度会议和可能举行的冻产会议无疑也将会令市场失望。”东证期货原油分析师金晓对《第一财经日报》记者表示。

　　随着多哈会议无果而终，市场围绕冻产或减产的炒作也将暂告一段落。接下来市场最关心的，还是美国原油产量下降的速度以及旺季商业原油去库存的力度。

　　根据美国能源信息署（EIA）公布的周度产量数据，截至4月8日当周，美国原油产量降至897.7万桶/天。美国原油产量的下降让市场看到了再平衡的希望。国际能源署（IEA）更是在最新一期的月度报告中称，原油市场的过剩量在下半年将降至20万桶/天，再平衡指日可待。

　　然而，市场仍有观点认为，上述期待可能是无稽之谈。不少业内人士都对记者表示，生产成本的下降增强了企业对油价的承受能力，企业为了现金流就必须得生产，而不是减产。

　　“从所调查的54家公司的2016年产量目标合计值来看，目标值只比2015年实际产量下降1.8%。”金晓称。

　　此外，大型石油公司资产负债率较低，仍能以较低价格从银行或债券市场上融资。小石油公司从债券或银行市场融资相对困难，但是股权融资成为它们的救命稻草。更有甚者，部分银行主动放宽对油气公司的贷款标准，因为银行也不希望这些公司破产重组。这些因素，都令企业承受低油价的能力更强。

　　民生宏观海外研究部负责人张瑜对《第一财经日报》记者表示，美国产能并未实质性退出，“钻机数量大幅下滑，而同期产量并未发生同比例下滑，主要原因为页岩油生产效率有所提升，边际成本下降，美国页岩油仍在工业寿命周期的早期阶段，仍有很大的规模经济及效率提升空间，一旦油价回暖，产能可以快速回到市场，因此油价天花板明确，45~50美元左右为顶。”

　　金晓更是预计，“冻产协议流产之后，WTI（西得克萨斯轻质油）可能会震荡下行至30美元/桶附近。”

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